2026年3月9日，陶氏化学对其在沙特生产的乙二醇丁醚系列产品、乙醇胺系列产品、乙烯胺系列产品运输发布不可抗力，由于中东局势影响，上述相关产品无法保证安全、可靠的通过霍尔木兹海峡，后续对于中国相关产品供应存在较大的不确定性，未来进口方面存有减量预期。

         乙二醇丁醚系列：沙特供应占比高，后续进口减量预期明显，供应面整体缩量

        对于中国乙二醇丁醚系列产品来看，2025年行业进口依存度在72.6%，市场供应依旧以进口为主，其中沙特乙二醇丁醚系列产品相关产能达20万吨/年，2025年出口到中国货量在10.6万吨左右，在中国乙二醇丁醚系列进口中占比高达53.20%，其中2025年乙二醇丁醚进口到货量在7.8万吨左右，进口占比达53.81%，二乙二醇丁醚进口到货量在2.8万吨左右，进口占比达51.42%，沙特是中国最大的乙二醇丁醚/二乙二醇丁醚进口贸易合作伙伴。

      在陶氏发布不可抗力后，由于前期市场涨幅明显，以华东乙二醇丁醚市场价格为例，截至3月11日，华东乙二醇丁醚市场价格在11600-11800元/吨，价格涨幅相较于3月初已达3800元/吨，中国乙二醇丁醚系列产品并未再度冲高，反而在“原料回落、获利盘出货、需求平淡”影响下，市场气氛有所转弱。从后续市场走势来看，中国乙二醇丁醚系列产品或将短暂降温，回归合理位置后，仍有上行动力。

       短期回落主要原因在于：1.当前市场价格下，乙二醇丁醚国产及进口获利空间可观，且市场价格从9000元/吨跳涨至现在价格之后，市场有较多获利盘，在仓期临近，急于出货情况下，稍低获利了结心态较强，短期市场或将出现较多低价传闻。2.原料提振减弱，特别是正丁醇短暂上涨之后快速回落，成本面的提振力度减弱。3.需求面追高情绪有限，下游库存大多可至4月份，需求面提振连续性不强。

       后续走势偏强观点在于：1.沙特乙二醇丁醚系列产品月度供应在8800吨左右，后续供应发生不可抗力后，会至少影响3-4月份供应情况，同时国内相关装置最大可弥补月度供应量在3500吨左右，进口方面韩国、中国台湾、马来西亚成本压力较强，同时装置也有不同程度降负及停车计划，后续供应也有一定减量预期。综上市场获利盘消化后，供应面利好将逐渐显现。2.关注出口需求表现，后续多数外商装置降负或停车后，中国出口或有一定提升。3.仍需谨慎关注中东局势变化。

       乙醇胺及乙烯胺系列：沙特进口占比高，利好相对明显

       近五年，中国乙醇胺产能快速提升后，中国乙醇胺行业进口也有了一定的下滑趋势，中国乙醇胺进口由2021年最高值16万吨下滑至2024年的7.37万吨。2025年由于国内装置检修计划较多，行业进口有一定上涨趋势，全年进口上涨至9.38万吨左右，乙醇胺行业进口依存度在13%，从乙醇胺进口贸易合作伙伴来看，2025年沙特出口至中国乙醇胺数量在8.13万吨，在进口中占比高达87%，是中国最大的进口贸易合作伙伴。

       沙特在中国乙烯胺行业进口占比更高，2025年中国乙二胺全年进口量在2.68万吨左右，其中沙特的进口总量在2.58万吨左右，进口占比在96%。

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