步入4月，化工市场再次迎来集中检修季，PVC及上游电石、甲醇尿素及下游烯烃等产业链、部分聚酯上游产品都有着春季检修的特征。又是一年“春检季”，今年的化工市场呈现出哪些特点和变化呢？截至目前，化工各品种检修的情况究竟怎样？应如何把握“检修季”的变化呢？

    春检指春季对生产装置进行大规模的集中检修、维护和保养。据记者了解，化工品市场的“春检季”主要集中在三月到五月，一方面由于化工装置在夏季高温下的安全隐患较大，夏季之前进行安全检修成为市场常态；另一方面，由于部分装置在冬季寒冷天气下需要一直维持开车才能够保证正常运转，例如西北地区的装置，在经历了冬季后，春检成为了西北区域化工品装置的必经之路。春季集中检修一般来讲会使得化工品负荷降至相对低位，供应降低对行情起到向上的提振作用。

    “3P”步入春检高峰期，实际检修企业远超预期

    每年PVC从4月份开始检修集中度提升，一直到10月份检修损失量均相对偏高。最为集中的月份是5月和9月，从上年11月到当年二季度，PVC装置已经高负荷运转接近半年时间，生产的风险系数提升，部分企业会选择在二季度检修。但是检修增多势必影响产品的供应量，导致供需形势发生变化从而影响价格。今年PVC期货供需偏弱的格局长期存在，在此背景下电石法PVC生产企业春检相对往年较早。

    往年4月是PVC生产企业春季集中检修开始的阶段，不过今年一季度检修就同比偏多。据统计，1—3月份我国PVC检修损失量为36.936万吨。目前已知4月计划检修的企业较多，除前期停车及检修的企业部分将延续至4月外，有7家企业计划于4月进行检修，涉及到的产能超过334万吨，除目前已知的检修计划外，部分生产企业检修计划还将陆续确定。

    从开工负荷上可以明显观察到，1月至今，电石法开工负荷是近5年以来的最低水平。今年2月份最高的开工负荷为79%（同期最高的开工率达到89%），为近5年的较低水平，仅比2020年略好。此外，今年PVC开工率下跌时间起点比往年略早，也表明供需的压力传导向上，上游工厂开工意愿下降明显。

    据专家分析，目前行业仍整体处于亏损状态，长期停车企业偏多，而企业亏损问题也对检修计划有一定影响，预计电石法企业检修量会偏多，而乙烯法由于盈利能力尚可检修量会偏少。从产量上来看，今年有广西华谊的一套装置已经投产，福建万华40万吨也投产在即，整体产量增幅会下降，但供应依旧充足，并且今年中上游产业链库存压力同比大幅上升，供应端压力难以缓解。4月中旬PVC开始检修集中，今年PVC的春检从检修力度上看，4月检修损失比2019、2021、2022年同期都要高。

    不仅是PVC，目前，聚烯烃也已逐渐步入检修高峰期，实际检修较预期更高。PE今年春检特征较为明显，3月PE检修损失明显增加，单月检修损失量近30万吨，4—5月检修边际减少，检修损失分别为26万吨、19万吨，整体检修力度处于近5年高位（2022年除外，2022年亏损减产较为严重），从检修计划看PE6—7月检修依旧集中。

    PP检修则更为特立独行，今年以来PP检修持续处于高位，一季度单月平均检修损失34万吨，4月检修损失增加至46万吨，5月检修损失预估在30万吨左右。PP的检修异常主要还是受到利润亏损影响。

    就3、4月的检修损失量而言，无论是PE还是PP均处于历年同期高位。从往年的7—8月份提前至4—5月份，从检修计划看，PP国内产量供给在5月底回归，而PE高检修会维持到三季度。PE与PP今年3—4月的检修损失量相较往年同期偏高，且检修高峰相对往年有所提前。

    甲醇春检规模较预期明显扩大

    在众多化工品中，电石以及甲醇市场的春检备受市场关注。从时间上来看，今年春检时间有一定拉长，分品种检修体量差异很大。西北地区检修阶段性集中度不高，更多装置检修相对零散，煤炭成本下移下，检修对于盘面上驱动不明显。

    以甲醇市场为例，在疫情结束后，春检从2月份开始，5月上旬结束，集中在三月到四月。四月前检修涉及产能共计2873万吨/年，基本上与疫情前2019年的春检力度旗鼓相当。但由于成本煤炭端在一二季度不断走弱，且上半年甲醇市场仍然在大幅度投产，尽管今年春检检修力度提升，仍难以阻止市场持续下行。

    国内煤制甲醇工厂的春季检修集中在每年3月中下旬至5月初，春检的主要目的是为设备更换催化剂，为后期二、三季度稳定高效的生产做准备，次要目的是消化春节期间季节性的库存，缓解生产企业的成品库存压力。近两年，由于煤炭价格大幅波动，煤化工生产亏损时间长，全年检修高峰集中在煤炭价格高位时段。与先前的3—5月检修的高峰相比，甲醇检修进度分布在全年。例如，从2021年开始甲醇三四季度的检修量大于一二季度。近期煤制甲醇生产利润在煤炭价格下跌的情况下出现好转，但气头生产利润仍不佳。

    春检前期因为生产利润的持续修复，甲醇产量维持在偏高水平。随着部分新装置投产，市场供应相对充裕，在进入4月后生产利润反而因产量的增长带来持续压缩，相应的生产利润阶段性压缩带来了今年甲醇春检规模较预期扩大。春检计划新增了鄂能化、神华宁煤、兖矿榆林、甘肃华庭、内蒙古久泰和广西华谊等几套年产能在100万吨左右的大型甲醇装置。甲醇今年春检规模在进入4月后迅速扩大，开工率也从前期季节性中性水平迅速大幅回落至低于往年同期水平。

    据了解，截至2023年4月21日，中国甲醇装置检修/减产统计日损失量39100吨，涉及产能1447万吨，均为常规检修。其中，从3月至今开始检修的装置涉及产能874万吨、产量26900吨，春季检修部分的恢复时间在4月底与5月。由于检修量较大，甲醇周度开机率下滑至64.64%附近，同比处于历史同期最低位。另外，天然气制甲醇利润回落，气头装置延迟恢复。

    目前来看，甲醇企业春检已接近尾声，4月底检修企业将逐步恢复，5月中旬将恢复正常水平。4月份陕西、内蒙地区的甲醇装置检修，叠加内地下游集中补库，推升西北地区现货价格至2280元/吨。近期随着下游补库意愿下降，同时供应也在不断恢复，西北地区的现货价格将会逐步下调。

    聚酯产业链检修提前且力度增大

    据悉，炼油下游化工品的检修也有自己的周期性。一般来讲，PTA装置每年检修一次，但也会根据利润情况调整检修周期，如果利润较差会提前检修，利润好的话也会有装置可以1年半检修一次。随着国内炼化一体化产能占比的提高，各大厂商会根据自身的销售计划来检修。近两年聚酯产业链上游PX集中“春检”的情况比较明显，导致供给端收缩，PX的价格坚挺。从CCF披露的检修计划看，国内共有1100万吨以上的装置在3—6月份有检修计划，其中包含浙石化400万吨大装置，很多装置是跟随上游炼厂的节奏检修。

    今年原料端PX的国内及海外（日韩）集中“春检”现象也较为明显。从开工率的季节性上也能清晰地发现，今年的力度比去年稍大，持续时间2—3个月，整体符合市场预期。此外，今年PX春检力度较大受国际调油影响较大。去年由于俄乌冲突导致的全球成品油贸易需求格局改变，导致北美汽油裂解持续超季节性走高，而部分调油料也是生产PX的原料，将有更多的原料被用做调油，导致PX生产原料偏紧。从炼厂综合利润的角度考虑，不排除部分炼厂顺势检修的可能性。而对于聚酯产业链中的PTA/EG以及下游聚酯而言，近年由于产能投放较大，产能利用率并未达到100%，再加上下游及终端需求相对疲弱，主流工厂一般会在多条产线间进行轮检。

    值得一提的是，今年依然是化工品的投产大年，一二季度投产的一体化装置仍多，对价格和利润形成压力，对于今年而言，化工市场“春检季”能够维持多久？对于一些供应过剩的品种，预计今年检修或从春季贯穿到夏季，从这个角度来讲目前检修并没有结束。从时间上看，PVC春检会持续到5月中旬左右，PVC春检在盘面上已经有所体现，近期正是春检驱动PVC边际去库，这周检修明显增加，去库力度加大，PVC近期价格企稳反弹。PVC需求表现较差，库存仍旧高企，春检结束后或将重回累库格局，价格依旧不乐观。PP短期检修增多，会持续到5月下旬，但新产能也在不断释放，价格驱动不明显。

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