国庆长假归来，受能源价格大涨和能耗“双控”的影响，国内化工品市场出现普涨，但也有部分产品走势出现背离。后市将如何发展引发各界关注。

液氨价格创历史新高

国庆节后，国内液氨市场价格大幅拉升，不断创出历史新高。市场监测数据显示，10月中旬液氨市场均价为5225元(吨价，下同)，而9月底只有4850元，短短的10多天时间就上涨了375元，较去年同期上涨63.3%。

业内人士分析，液氨市场涨势凶猛主要有三方面原因：一是受尿素价格暴涨带动。国庆节期间，印度RCF公司进行新一轮尿素招标，以每吨665.5美元的价格确认73.2万吨货源，按1美元对人民币6.45元汇率计算，东海岸最低到岸价为4293元，除去海运费及港杂费用，能将国内山东地区的尿素出厂价格支撑在3800元左右。印度尿素招标结果公布后，迅速拉升国内尿素出厂价突破3000元大关。液氨与尿素系上下游关系，两者关联性很强，尿素价格暴涨带动液氨市场大幅走高。

二是煤炭价格大涨影响。据中国氮肥工业协会10月12日调查，无烟煤主流到厂平均价格2159元，环比上涨5.68%，同比上涨138.56%，比上月同期上涨19.94%;气化烟煤主流到厂平均价格1885元，环比上涨3.51%，同比上涨165.49%，比上月同期上涨45.78%。煤炭价格大涨推高了液氨生产成本，也助推其价格走高。

三是企业开工受限。据生意社统计，10月份以来，国内装置检修偏多，尤其是河北、山东以及西北地区，均有多套装置进入检修状态。另外，湖北、河南也有部分厂家装置停车。整体来看，10月份液氨供应面仍呈现收缩态势，厂家库存普遍较低。

对于液氨后期走势，生意社认为，成本高企很难缓解，且市场供应会继续维持偏紧格局，预计短期液氨价格易涨难跌。

间苯二酚市场回暖或为“昙花一现”

在能耗“双控”下，许多企业的生产运营受到影响，间苯二酚市场迎来短暂上扬。不过间苯二酚生产企业纷纷表示，“双控”政策导致的市场回暖很可能只是昙花一现。从长期来看，我国间苯二酚生产能力已严重超过市场需求。

国内方面来看，很多新产能上马，有供应能力的生产企业从之前的2家增加到了现在的7家，市场压力增大。来自海外的压力则是进料加工。从今年1月份开始，间苯二酚进料加工恢复。海外市场受疫情影响，间苯二酚需求下降，更多的间苯二酚通过进料加工方式进入中国市场，进一步影响了国内间苯二酚生产企业的开工。

下游方面，受能耗“双控”政策影响，，相关企业开工负荷降低，部分大厂受到影响，需求陷入低迷。此外原材料暴涨也使轮胎等橡胶加工业利润大幅缩减，产成品大量积压。

据专家分析，后期间苯二酚市场走向还是取决于国内需求，部分地区也已开始重新评估能耗“双控”政策的具体执行方案，但就其基本面数据来看，即使目前间苯二酚市场出现反弹，也存在一定限度。

纯碱价格大概率保持高位

今年纯碱现货价格已经上调了10次以上，涨到了10年高位。近期纯碱市场价格扶摇直上，特别是7月份以来涨势极其迅猛。根据生意社大宗商品价格监测数据，10月13日轻质纯碱市场均价为3412.5元/吨，比7月中旬上涨77.5%。

业内人士认为，在能耗“双控”、限电背景下，纯碱产量下降的现实和中期产能增量有限的预期，叠加需求端光伏玻璃投产计划带来的需求增量，共同推高了纯碱价格。

天风证券分析师张峰表示，受能耗‘双控’、限电等因素影响，纯碱企业停车或降负荷较为集中，行业整体开工率不高。市场货源偏紧是导致国内纯碱价格大幅上调的主要推手。

能耗“双控”及检修导致供应紧张，在库存方面已有所反应。有数据显示，纯碱最新厂库量仅为26.56万吨，处于近3年的绝对低位。而市场预期主产区限电限产等措施将延续，且区域可能扩大，纯碱产量或进一步下降，库存将维持低位。

此外，下游需求也出现增量。”财信证券分析师周策表示，能耗‘双控’之下，光伏玻璃需求高增长持续性较强，带来了边际需求增量，抬升了纯碱长期需求增速的中枢。另据了解，新能源车的磷酸铁锂动力电池需求也有望迅速增长。

中信建投期货分析师认为，在碳中和的大背景下，纯碱作为高污染和高能耗的产品，将较大程度地受到环保和能耗“双控”等政策的影响，未来纯碱的供给增量也十分有限。

总体来看，目前纯碱企业利润较好，运行相对稳定，市场价格大概率保持高位运行。但是，当前市场对于主产区“双控”措施较为敏感，未来影响到底几何尚不确定，若“双控”措施不及预期，纯碱市场或将面临大幅回调。

醋酸市场“金九银十”冰火两重天

今年的“金九”对于醋酸市场来说可谓惊喜不断，价格突破9000元(吨价，下同)，创历史新高。但“银十”长假归来，市场画风突变，空方占据主导，走势接连回调，个别地区低端价格跌至8100元左右。业内人士认为，在供需失衡局面下，醋酸后市依然有大幅下调空间，与“金九”走势形成鲜明对比。

上游来看，醋酸原料甲醇自9月至今，市场经历了一波强势上涨行情。动力煤价格持续上扬，推动甲醇生产成本升至历史高位。多地甲醇价格突破4000元大关，局部甚至攀升至4600元附近，创历史新高。

下游需求来看，“金九”市场不及预期，相比8月份开工率均出现不同程度下滑。其中，精对苯二甲酸(PTA)开工率下滑2.64%，醋酸乙酯下滑15.41%，醋酸丁酯下滑9.65%，醋酸酐下滑6.39%。但整体降幅不及上游醋酸，导致原料依然处于供应偏紧状态。

隆众资讯分析师钟梦瑶表示，国内醋酸下游主流行业国庆假期之后复工情况未能达到预期水平。其中，醋酸乙酯装置负荷仅维持前期水平；醋酸丁酯装置负荷偏低，但市场供应已经饱和，短期行业开工率难有提升空间；PTA行业受浙江地区限电影响，10月开工率持续下降。此外，下游对于看跌醋酸采买理性，并且限电影响持续，需求端对于原料无意囤货，多以按需采购为主，交投清淡且难见大单，因此对原料醋酸市场托举作用将继续走软，压制醋酸价格走高。（江海、丁青松、李冬铃 、赵淑玲）

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