2023年8月,化工行业景气指数延续反弹趋势,升至96.69,较2023年7月上涨0.31个百分点,处于正常区间;较2022年8月上涨8.65个百分点,同比增速继7月恢复正增长后提速。
8月份,中国经济延续复苏态势。国家统计局数据显示,2023年8月,制造业PMI环比小幅回升0.4个百分点至49.7%,连续3个月回升,逼近扩张临界点。重点城市房地产市场供需仍不容乐观,新增供应面积、新房成交面积、二手房成交面积同比增速均在负值区间,但跌幅有所收窄。7月新增社融5282亿元,同比少增2703亿元,货币M2与M1增速差扩大,居民和企业贷款低迷。国际方面,高利率与经济增速放缓并存,滞涨信号与软着陆预期同步升温。在国际能源价格普遍看涨的预期下,大宗商品价格将维持上涨趋势。
据观察,化工行业景气指数环比增速放缓,同比增速快速提升。环比来看,除燃料加工业景气指数因存货周转率下滑出现负增长之外,其他3个分行业景气指数均实现环比正增长。同比来看,4个分行业景气指数均实现了较高的同比增速。其中,燃料加工业景气指数增速最高,达到10.87%;化学原料和化学品制造业景气指数增速最低,但也达到了7.27%。
在成本端和需求端支撑下,化工行业景气指标同比增速全面改善,环比增速除存货周转率因特殊情况走弱外,生产热度和成本利润率持续提升,复苏形势逐步明朗。考虑到2022年低基数的原因,现阶段石化行业尚处在复苏阶段,成本端因素仍占主导地位。在能源价格易涨难跌且波动加大的预期下,成本端或阶段性将石化行业推至高景气区间,但同时因为需求端复苏偏弱,景气指数维持在高景气区间难度较大,预计仍将主要维持在正常景气区间波动。
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